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下周鋼價走勢預警:多空博弈 窄幅調整
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信息發布:中國鋼材網發布時間:2014-07-26 瀏覽次數:2718

 ●行情回顧:市場資源結構趨緊,現貨鋼價震蕩盤升;

  ●供給分析:粗鋼產量居高不下,社會庫存持續下降;

  ●需求分析:基建投資有所升溫,房地產成最大風險;

  ●成本分析:進口礦價低位盤整,鋼企盈利情況尚可;

  ●宏觀分析:二季度經濟超預期,行業資金持續發酵;

  ●綜合觀點:目前國內鋼價處于低位,微刺激政策影響下市場信心有所恢復,鋼價繼續下跌的空間有限。但在粗鋼產量居高不下、房地產下行風險加大,以及鋼鐵行業資金緊張局面難改的形勢下,鋼價也難以獲得向上的動力。預計8月份國內鋼市將呈多空博弈的局面,全月鋼價將以小幅盤整為主,難以掀起大幅動蕩的行情

  行情回顧:7月鋼價先漲后跌

  一、行情回顧篇

  7月上中旬,在微刺激政策密集出臺、梅雨季節過后需求略有好轉,以及市場資源結構性缺貨的影響下,國內鋼價出現一波短暫上漲行情。下旬以后隨著礦價再度走弱,以及房地產市場利空氛圍蔓延,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片國內鋼價再度轉入弱勢盤整走勢。截至6月25日,鋼材指數收在3220元/噸,較上月末上漲70元/噸,月環比漲幅為2.22%,同比跌幅為12.02%。7月24日螺紋鋼期貨主力合約RB1501收盤價格為3034元/噸,較上月末下跌39元/噸,月環比跌幅為1.27%。

  從需求層面來看,監測的農歷6月(2014.6.27-2014.7.25)銷量環比下降11.08%,同比下降19.94%。房地產行業持續低迷,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片上半年投資增速降至2009年8月以來的最低水平,商品房新開工面積、銷售面積同比全面大幅下降,加之房地產企業資金普遍緊張,對建筑鋼材需求形成打壓。此外,6月下旬至7月上旬華東地區處于梅雨季節,7月中旬以后又轉入高溫酷署天氣,季節因素也對工程施工不利,整體鋼材市場需求依然疲弱。

  從供給層面來看,6月份全國粗鋼日均產量達到230.97萬噸,環比增長1.7%,創下歷史新高;7月上旬全國重點企業粗鋼日均產量181.44萬噸,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片環比增長2.04%。顯示出當前國內鋼價盡管處于跌勢,但在原料價格低位的情況下鋼企盈利并沒有出現惡化,鋼企開工率依然保持在較高水平。不過今年1-6月份我國凈出口粗鋼量達到1058萬噸,占到同期粗鋼增量1200萬噸的88.2%,粗鋼增量的絕大部分均被出口增量所消化,市場供應壓力并沒有明顯加大。

  從成本層面來看,本月原料市場轉入窄幅震蕩,進口礦價先漲后跌,普氏指數全月波動區間在93-98美元/噸,焦煤、焦炭穩中略有下跌,鋼鐵企業盈利總體保持在不錯的水平。原料的低位一方面刺激了鋼企的生產積極性,另一方面也使得鋼企上調價格的動力減弱。

  最后,從政策層面來看,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片二季度各項經濟數據總體好于一季度,顯示前期各項微刺激政策已初見成效。本月中央高層密集進行相關調研考察及經濟座談活動,對當前經濟政策密集進行表述,穩增長政策預期得到再次強化。后期各項定向寬松政策有望持續出臺,政策因素依然成為市場企穩的重要支撐因素。

  綜上,7月份國內現貨鋼價震蕩回升,那么接下來的2014年8月,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片鋼價走勢如何?房地產下行風險會否繼續蔓延?政策層面會不會有更大利好出臺?礦價走勢如何?帶著諸多問題,一起來看8月滬上建筑鋼材行情分析報告。

  供給分析:粗鋼產量居高不下,社會庫存降幅趨緩

  ●7月社會庫存降幅趨緩

  ●av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片

  ●6月我國鋼材出口小幅回落

  ●下月建筑鋼材產能釋放預期

  二、供給分析篇

  1、國內建筑鋼材庫存現狀分析

  數據顯示,截至7月18日,國內主要鋼材品種庫存總量為1305.29萬噸,已連續二十周出現下降,累計降幅達37.05%,目前的庫存水平較去年同期已下降16.36%。目前全國鋼材庫存已經刷新了去年12月份的低點,處于2013年初以來的最低水平。不過7月份前三周全國庫存周平均降幅均為0.68%,明顯低于6月份周平均1.45%的降幅,也低于去年同期1.71%的周降幅。反映出在消費淡季及鋼廠產量高位的情況下,市場進一步去庫存化難度加大。

  從鋼廠庫存來看,據中鋼協數據顯示,7月上旬末重點企業鋼材庫存量為1447.35萬噸,較6月末增加55.85萬噸,增幅為4.01%。與去年7月上旬末相比,庫存量同比增加172.10萬噸,增幅13.50%。重點鋼企庫存量今年以來一直處于偏高的水平,不少鋼廠為了去庫存降價銷售的意識強烈,在一定程度上成為今年鋼價下跌的一個重要原因。

  與去年同期相比較,全國鋼材市場庫存較去年同期降低約260萬噸,而鋼廠庫存較去年同期增加約170萬,市場庫存和鋼廠庫存合計較去年同期低90萬噸。可見在出口量大幅增加的情況下,國內市場供應相對于需求略顯不足,需要消化庫存來補充供應。

  2、 國內鋼材供給現狀分析

  從鋼廠生產情況來看,統計局數據顯示,2014年1-6月份我國粗鋼和鋼材產量分別為41191萬噸和55225萬噸,同比分別增長3%和6.4%。其中6月份粗鋼和鋼材日均產量分別為230.97萬噸和326.8萬噸,環比分別增長1.7%和4.6%,雙雙創下歷史新高。

  從線材、螺紋鋼生產情況來看,1-6月份我國鋼筋和線材產量分別為10663.97萬噸和7580.26萬噸,同比分別增長10.76%和5.45%。其中6月份我國鋼筋和線材日均產量分別為63.47萬噸和45.48萬噸,環比5月份分別增長7.04%和3.03%,也雙雙創歷史新高。

  另據中鋼協統計,7月上旬重點統計鋼鐵企業生鐵、粗鋼、鋼材日均產量分別為174.20萬噸、181.44萬噸和171.90萬噸,較6月下旬分別增產了2.19萬噸、3.63萬噸和減少14.38萬噸,增長1.27%、2.04%和下降7.72%。可見在鋼廠盈利好轉的情況下,鋼廠增產意愿增強。不過考慮到7 月份為高溫需求淡季,多數鋼廠訂單情況均出現一定幅度的下降,且從歷史數據來看,全國粗鋼日產水平通常在二季度達到年內峰值,在三季度后逐步回落,預計7月全國粗鋼日均產量較6月份將小幅回落。

  3、國內鋼材進出口現狀分析

  從鋼材進出口數據來看,海關總署數據顯示, 6月我國出口鋼材707萬噸,較上月減少100萬噸,同比增長33.65%;1-6月我國累計出口鋼材4101萬噸,同比增長33.6%,占同期鋼材產量的7.43%;1-6月我國鋼材平均出口價格為792.65美元/噸,同比下降9.10%。

  6月我國進口鋼材113萬噸,較上月減少9萬噸,同比增長4.63%;1-6月我國累計進口鋼材725萬噸,同比增長6.1%;1-6月我國鋼材進口平均價格為1247.81美元/噸,同比上升4.18%。

  6月我國進口鐵礦砂及其精礦7457萬噸,較上月減少281萬噸,同比增長19.7%;進口均價102.49美元/噸,較上月下降7.7美元/噸。1-6月我國累計進口鐵礦砂及其精礦45716萬噸,同比增長19.1%;進口均價每噸118.04美元/噸,同比下跌13.4%。

  總體來看,6月份我國鋼材出口環比略降但仍維持在相對高位,同比維持高速增長。從國內外價差來看,6月國內鋼價仍處于低位,價差優勢并未縮小,國內鋼廠出口的積極性依然較高,出口量的大幅增長對緩解國內市場資源供應壓力起到積極作用。據測算,1-6月份我國粗鋼和鋼材資源供應量分別為37619萬噸和51849萬噸,同比分別增長0.4%和4.7%;其中6月份資源供應量分別為6300萬噸和9211萬噸,同比分別增長1.8%和5.5%。

  4、 下月建筑鋼材供給預期

  綜合來看,6月份全國粗鋼日均產量創下歷史新高,7月上旬全國重點企業粗鋼日均產量環比增長2%,顯示當前鋼廠增產意愿依然較強。不過今年1-6月份我國凈出口粗鋼量達到1058萬噸,占到同期粗鋼增量1200萬噸的88.2%,粗鋼增量的絕大部分均被出口增量所消化,目前全國鋼材市場庫存已處于2013年初以來的最低點。而消費淡季訂單減少的情況下,預計7月全國粗鋼日均產量較6月份將小幅回落,短期市場供應壓力應該還不會明顯加大。

  需求分析:7月份終端需求依然疲弱

  ●農歷6月滬建筑鋼材需求釋放繼續回落

  ●全國基建以及房產投資額度分析

  ●預計8月建筑鋼材市場需求仍將維持低位

  三、 需求形勢篇

  1、滬上建筑鋼材銷量走勢分析

  從需求層面來看,監測的農歷6月(2014.5.29-2014.6.26)銷量環比下降11.08%,同比下降19.94%。房地產行業持續低迷,上半年投資增速降至2009年8月以來的最低水平,商品房新開工面積、銷售面積同比全面大幅下降,加之房地產企業資金普遍緊張,對建筑鋼材需求形成打壓。此外,6月下旬至7月上旬華東地區處于梅雨季節,7月中旬以后又轉入高溫酷署天氣,季節因素也對工程施工不利,整體鋼材市場需求依然疲弱。

  此外,在鋼價長期處于低價位以及行業資金緊張的情況下,當前鋼材市場已經失去了炒作氛圍,鋼貿商有貨即賣,終端用戶即用即買,市場中間需求已長期缺失,使得整體市場交易活躍度不高,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片成交量持續處于低位。

  2、國內建設投資額度分析

  主要從投資來看,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片1-6月固定資產投資同比增長17.3%,較1-5月的17.2%小幅回升,高于市場平均預期的17.2%,當月同比增長17.9%,季調環比折年增速18.9%。從分項上看,上半年中央項目投資累計同比明顯上升,地方項目投資累計同比明顯回落,這也充分體現了政府以投資穩增長的思路。

  房地產開發投資從5月當月的10.5%小幅升至12.5%,房地產開發投資小幅企穩。當前商品房銷售繼續回落,企業資金周轉能力減弱,房地產開發企業資金到位不足,新開工面積持續下降,商品住宅投資持續放緩。不過,保障房資金加速到位,保障房投資保持快速增長。今年前6月,保障房投資7200億元,累計同比增長45.5%,拉動房地產投資6個百分點,成為房地產投資的托底力量。

  基建投資從5月當月的28%小幅降至6月的22.5%,但仍保持在較高水平。二季度以來,政府持續在鐵路、保障房和水利等領域加大投資力度,并進行相關資金支持,各主要基建行業投資增速也快速回升,對房地產下行風險進行較有效的對沖。基建投資顯著發力是托起二季度經濟增速的主要原因。

  二季度固定資產投資完成額中制造業投資增速有所放緩,4、5月的制造業投資增長單月同比分別為15.18%和11.87%,但6月回升到16.68%。預計隨著經濟企穩,制造業投資將會逐漸回升。

  3、下月建筑鋼材需求預期

  綜上所述,二季度以來,政府持續在鐵路、保障房和水利等領域加大投資力度,并進行相關資金支持,各主要基建行業投資增速也快速回升,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片對房地產下行風險進行了較有效的對沖。不過當前房地產市場面臨較為嚴峻的考驗,銀行對房地產企業貸款限制更加嚴格,對建筑鋼材需求仍將形成抑制。此外,8月份全國市場仍處于傳統的高溫淡季,預計整體需求依然將維持在低位。

  成本分析:原料價格窄幅震蕩

  ●7月進口礦價先漲后跌

  ●主要區域建筑鋼材出廠價格分析

  ●8月建筑鋼材成本走勢預測

  四、成本分析篇

  1、原材料成本分析

  本月國內原料市場價格總體以窄幅震蕩為主,進口礦月中一度反彈至98美元/噸上方,但缺乏支撐力后跌至95美元/噸以下,國產礦維穩運行,焦炭、鋼坯廢鋼價格穩中有跌。據監測數據顯示,截至7月25日,唐山地區普碳方坯價格為2710元/噸,月環比下跌10元/噸;江蘇地區廢鋼價格為2240元/噸,月環比下跌20元/噸;山西地區焦炭價格為880元/噸,月環比下跌10元/噸;唐山地區66%品味干基鐵礦石價格為830元/噸,月環比持平。與此同時,品位62%普氏鐵礦石指數為93美元/噸,月環比下跌0.25美元/噸。

  分品種來看,鋼坯價格本月走勢小幅波動,月中價格一度上揚至2740元/噸,但下旬出現一波迅速下跌,6月23日最低跌至2690元/噸,創今年以來新低,隨后在采購增加的情況下再度小幅反彈。本月4次燕鋼招標價格均高于當前市場價格,對偏弱的行情帶來一定支撐。近期當地嚴查大車超載,導致鋼坯到貨資源不足,加之前期當地鋼坯本就緊張,因此市場資源偏少。但因下游需求持續不佳,導致鋼坯價格難以出現拉漲,甚至出現了小幅回落的行情。預計下月唐山鋼坯價格弱穩運行。

  本月焦炭價格穩中偏弱,月初受到上月行情影響,部分地區價格繼續松動。焦企庫存始終保持低位運行,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片市場趨弱。在經歷過前期一波全國范圍的普跌后,國內焦炭均價已處于歷史低位,本月下旬有企穩跡象。但部分鋼廠仍在下調焦炭的采購價格,焦炭弱勢的局面仍難以改變,這使得各地焦企減產、限產的幅度在不斷加大。目前多數焦炭維持較低的開工率,多以加大銷售、降低庫存為主。預計8月份焦炭價格將弱穩為主。

  本月廢鋼價格弱勢盤整為主。整個7月,行情沒有較大起伏,月末部分鋼廠沙鋼以及常州中天在經歷很長一段時間維穩之后,對采購價格下調20元/噸,南方地區以穩為主局面被打破,北方地區仍以盤整為主。目前國內鋼廠廢鋼采購價格多數仍然維持前期水平,部分有保量加價政策;而少數鋼廠由于自身庫存較為充裕,近期采購熱情度有所下降。加上各原料品種近階段表現低迷,預計下月廢鋼市場總體小幅波動為主。

  從鐵礦石市場來看,本月大部分的時間里,河北地區鐵精粉價格企穩,并且受到進口礦反彈的影響而出現小幅回升的跡象。鋼廠采購鐵精粉較為謹慎,少量多批次采購為主;市場資源相對緊張,礦商低價惜售,觀望為主。預計近期河北鐵精粉市場價格穩定為主。進口礦價在本月一度反彈至98.25美元/噸,但在主要礦山公布出創新高的二季度產量數據后,進口礦價再度轉跌,尤其是7月18日鐵礦石期貨出現跌停,加劇了市場對礦石看空的氛圍。7月24日收報93美元/噸,較上月末下跌0.25美元/噸。7月17日,澳大利亞正式取消了自2012年7月起實施的碳排放稅法案,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片預計將使必和必拓、力拓等鐵礦石生產企業成本下降約3-5%。而國際鐵礦石生產商的增產行動還在持續,2季度力拓鐵礦石發貨同比增長23%至7570萬噸,鐵礦石產量同比增長11%至7310萬噸;FMG集團公布的數據則顯示,第二季度鐵礦石產量為4380萬噸,同比增28%,環比增48%,總發貨量同比增55%至3870萬噸,環比增23%,均達到創紀錄水平。淡水河谷二季度鐵礦石產量7944.8萬噸,環比增11.8%,同比增12.6%。淡水河谷2014年上半年鐵礦石產量1.51億噸,同比增11.1%。下旬澳大利亞黑德蘭港的港口工人威脅罷工,如實行,鐵礦石運輸可能因此受到中斷,關注事態發展。預計下月進口鐵礦石市場小幅波動為主。

  7月份波羅的海干散貨運價指數(BDI)大幅下跌,截止7月23日,BDI指數收于732點,較6月底下跌72點。本月BDI指數持續下跌,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片較年初累計跌幅超過60%,跌至18個月低點,而7月單月更是創1983年以來最差7月表現。作為大宗商品走勢的先行指標,該指數自2014年以來的連跌態勢給大宗商品走勢帶來陰影。分析認為,BDI指數反映了國內對干散貨進口采購需求的一個指標,國內進口需求疲弱是BDI下跌的重要原因。從全球市場來看,雖然歐美股市強勁,但似乎經濟情況并沒有如此樂觀。后市只能等待經濟的緩慢復蘇,從需求端給予大宗商品一定支持,之后才能看到BDI指數的正常回升。今后很長一段時間內,大宗商品可能難以出現強勢周期。

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  2、主要區域建筑鋼材出廠價格分析

  本月板材企業寶鋼武鋼鞍鋼鋼廠對8月份熱軋冷軋主流產品出廠價格繼續以平盤為主,顯示出板材企業對處于消費淡季的板材市場仍相對謹慎。建筑鋼材本月各區域主導鋼廠價格調整情況也不一,華東地區鋼廠價格穩中上調,華北、西部地區鋼廠價格則以下調為主。其中華東地區沙鋼、中天等鋼廠在上中旬對螺紋鋼出廠價格累計上調了40元/噸,下旬價格保持平穩。山東地區濟鋼、日照、永鋒等鋼廠則在6月底和7月中旬連續開會協調價格,累計對出廠價格上調幅度達到80-100元/噸,不過到下旬部分鋼廠又對出廠價格下調了30-40元/噸。華北地區河北鋼鐵7月上旬收款價在6月下旬基礎上下調110-130元/噸,7月中旬收款價則上調20-30元/噸。總體來看,當前多數鋼企生產均有一定的利潤空間,在代理量總體不足的情況下,鋼廠價格調整以隨行就市為主,主動拉升價格的動力不足。而部分鋼廠依然實行后結算、保值代銷等價格政策,在一定程度上對鋼價走勢形成不利影響。

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  3、下月建筑鋼材成本預期

  綜上所述,7月份國內原料市場轉入窄幅震蕩,國際主要礦山面對礦價不斷下行的趨勢,仍采取增產保利的經營策略增加供應,后期礦價仍將有一定的下行空間。焦煤、焦炭價格已處于歷史低位,煤焦廠家限產增多,隨著鋼廠盈利狀況的持續好轉,下游多數鋼廠對煤焦原料打壓力度有所減弱,預計下月焦煤市場將弱勢持穩。而從鋼廠價格來看,當前鋼廠在有一定利潤空間的情況下,價格調整將以保證不影響代理商的積極性為主,主動拉升價格的動力不足。總體來看,預計下月成本將以小幅波動為主。

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  宏觀經濟:二季度經濟形勢好轉

  ●宏觀經濟數據分析

  ●宏觀經濟走勢預測

  (一)6月份主要宏觀經濟數據

  (1) 初步核算,上半年國內生產總值269044億元,按可比價格計算,同比增長7.4%。分季度看,一季度同比增長7.4%,二季度增長7.5%。從環比看,二季度國內生產總值增長2.0%。

  (2) 據財政部數據,中國6月份財政收入1.35萬億元人民幣,同比增加8.8%;6月份財政支出1.65萬億元人民幣,同比增加26.1%。6月份財政赤字3061億元人民幣。

  (3)上半年,全國規模以上工業增加值按可比價格計算同比增長8.8%,av在线观看、欧美性、轮奸- 流行色情影片增幅比一季度加快0.1個百分點。6月份,規模以上工業增加值同比增長9.2%,增幅比前兩個月提高,環比增長0.77%。上半年,社會消費品零售總額124199億元,同比名義

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